Şeffaflık (piyasa) - Transparency (market)

Bu makale finans piyasalarında şeffaflık hakkındadır. Diğer kullanımlar için bkz. şeffaflık (davranış).

İçinde ekonomi, bir Market dır-dir şeffaf hakkında çok şey biliniyorsa: Hangi ürünler ve hizmetler veya sermaye varlıkları vardır mevcut, pazar derinliği (mevcut miktar), ne fiyat, ve nerede. Şeffaflık, bir kurum için gerekli teorik koşullardan biri olduğu için önemlidir. serbest pazar olmak verimli. Ancak fiyat şeffaflığı daha yüksek fiyatlara yol açabilir. Örneğin, satıcıları belirli alıcılara yüksek indirimler verme konusunda isteksiz hale getiriyorsa (örneğin, alıcılar arasındaki fiyat dağılımını bozuyorsa) veya gizli anlaşmayı kolaylaştırıyorsa ve fiyat oynaklığı başka bir endişe kaynağıysa.[1] Yüksek derecede piyasa şeffaflığı, arabuluculuk Alıcının arz fiyatlandırması konusundaki bilgisinin artması nedeniyle.

İki tür fiyat şeffaflığı vardır: 1) Benden hangi fiyatın tahsil edileceğini biliyorum ve 2) Sizden hangi fiyatın alınacağını biliyorum. İki tür fiyat şeffaflığı, farklı fiyatlandırma için farklı etkilere sahiptir.[2] Şeffaf bir pazar, kalite ve diğer ürün özellikleri hakkında da gerekli bilgileri sağlamalıdır,[3] ancak sanat eserleri gibi bazı ürünler için kaliteyi tahmin etmek son derece zor olabilir.[4]

Borsa nispeten şeffaf olsa da, hedge fonları herkesin bildiği gibi gizlidir. Bu alandaki araştırmacılar, hedge fonlarının, şeffaflık ve eksik şeffaflığın istenmeyen etkileri yoluyla alım satımlarının dışında kalmasına ilişkin endişelerini buldular.[5] Wall Street emektarı da dahil olmak üzere bazı finans uzmanları Jeremy Frommer alım satım masalarından canlı yayın yaparak ve detaylı portföyleri çevrimiçi olarak yayınlayarak hedge fonlara şeffaflık uygulamasına öncülük ediyor.[kaynak belirtilmeli ]

Kritik şeffaflık

Muhasebe alanında, pazar şeffaflığına eleştirel bir bakış açısıyla yaklaşan, nüanslara ve sınırlara odaklanan zengin bir literatür vardır.[6][7] Örneğin, bazı araştırmacılar faydasını sorguluyor (örneğin, Etzioni[8]). Bu aynı zamanda nicel modellerin performansıyla da bağlantılıdır[9] veya "duyarlılık".[10] Özel durumlar arasında şeffaflık vardır. sanat pazarı.[11] Finansın, piyasa likiditesinin azalması ve fiyat oynaklığının artması gibi ters etkiler gibi piyasa şeffaflığıyla ilgili endişelere dikkat çeken çalışmaları da vardır.[1] Bu, "karanlık havuzlar" gibi seçici olarak şeffaf olan pazarlar için bir motivasyondur.[12]

Şeffaflık dinamikleri de yatırım pazarları arasında farklılık gösterebilir, kumarbaz malların tükenmeden ticaretinin yapıldığı pazarlar,[13][14] ve diğer pazar türleri, ör. ürünler ve servisler.

İçinde gerçeğe uygun değer muhasebesi (FVA), şeffaflık, seviye 2 ve 3 varlıkların tam anlamıyla olamayacağı gerçeğiyle karmaşık hale gelebilir. pazara göre işaretlenmiş Doğrudan bir pazar olmadığı göz önüne alındığında, bu varlıklar için şeffaflığın ne anlama geldiğine dair sorular ortaya çıkar. Seviye 2 varlıklar olabilir modele göre işaretlenmiş ilgi konusu olan bir konu finansla ilgili sosyal bilgiler,[15][9] Seviye 3 varlıklar ise yönetim beklentileri veya varsayımları dahil olmak üzere girdiler gerektirebilir.

Forex piyasasında

Ana makale: Döviz piyasası

Forex olarak katılımcıları arasında gizlilik, dürüstlük ve güven düzeyini gerektiren birkaç piyasa vardır (FX ) Market.[16] Bu, tüccarların, yatırımcıların ve kurumların şeffaflık eksikliği nedeniyle üstesinden gelmeleri için büyük engeller yaratır, bu da ticaret ortaklarıyla güven geliştirme ihtiyacına yol açar ve bu ilişkileri "bilgi armağanları" gibi sosyal yollarla geliştirir. kurumsal yatırımcılara hizmet veren küresel yatırım bankalarının ticaret katlarında görülüyor.[13]

Şeffaflık çok az veya hiç yokken, tüccarın işlemleri doğrulama yeteneği neredeyse imkansız hale gelir, en azından piyasa değişiminin iyi işlediğine dair inancı yoksa, kurumsal yatırımcılara açık büyük aracılık hizmetlerinde olası olmayan bir sorun (örneğin Reuters, Bloomberg ve Telerate). Şeffaflıktan yoksun, sorunlu bir piyasa değişiminin olduğu bir durumda, müşteri ve komisyoncu arasında güven olmayacaktı, ancak şaşırtıcı bir şekilde, yine de karanlık havuzlarda işlem yapma talebi var.[12]

Bu aynı zamanda bir finansal yenilik alanı haline geldi. Adil Ticaret Teknolojisi gibi şirketler[17] ve T3 Entegrasyon Köprüleri, tüccarların şeffaf bir şekilde ticaret yapmasına ve her bir ticaretin piyasaya çıktığını doğrulama becerisine sahip olmayı amaçlamaktadır. (Şirket, trader'ları dünyanın en büyük ECN, Dukascopy Bank SA,[18] kullanarak MetaTrader 4 platform.)

Forex piyasaları artık yeni bir hedef blok zinciri merkezi borsaların dışında ticarete izin verecek veya bu borsaların çalışma şeklini değiştirecek yenilikler.[19][20]

Ayrıca bakınız

Referanslar

  1. ^ a b Madhavan, Ananth; Porter, David; Weaver Daniel (2005-08-01). "Menkul kıymetler piyasaları şeffaf olmalı mı?" Finansal Piyasalar Dergisi. 8 (3): 265–287. CiteSeerX  10.1.1.201.6264. doi:10.1016 / j.finmar.2005.05.001.
  2. ^ Kyle, Margaret K .; Ridley, David B. (1 Eylül 2007). "Sağlık Hizmeti Fiyatlarının Daha Fazla Şeffaflığı ve Tekdüzeliği Fakir Hastalara Yarar Sağlar mı?". Sağlık işleri. 26 (5): 1384–1391. doi:10.1377 / hlthaff.26.5.1384. PMID  17848449.
  3. ^ "Finans ve Bankacılık Sözlüğü - Oxford Referansı". Alındı 2017-02-06.
  4. ^ Yogev, Tamar (2010-07-01). "Kalitenin sosyal inşası: çağdaş sanat pazarındaki statü dinamikleri". Sosyo-Ekonomik İnceleme. 8 (3): 511–536. doi:10.1093 / ser / mwp030. ISSN  1475-1461.
  5. ^ Felix Goltz; Schröder, David (2010-04-01). "Serbest Fon Şeffaflığı: Nerede Duruyoruz?". Alternatif Yatırımlar Dergisi. 12 (4): 20–35. doi:10.3905 / jai.2010.12.4.020.
  6. ^ Strathern, Marilyn (2000-06-01). "Şeffaflığın Tiranlığı". British Educational Research Journal. 26 (3): 309–321. doi:10.1080/713651562. ISSN  1469-3518.
  7. ^ En iyi, Jacqueline (2005-02-10). Şeffaflığın Sınırları: Belirsizlik ve Uluslararası Finansın Tarihi. Parada Cornell Çalışmaları. Ithaca, NY: Cornell University Press. ISBN  9780801473777.
  8. ^ Etzioni, Amitai (2010-12-01). "Şeffaflık En İyi Dezenfektan mıdır?". Siyaset Felsefesi Dergisi. 18 (4): 389–404. doi:10.1111 / j.1467-9760.2010.00366.x. ISSN  1467-9760.
  9. ^ a b MacKenzie, Donald; Millo, Yuval (2003-07-01). "Bir Piyasa İnşası, Gerçekleştirme Teorisi: Finansal Türev Borsasının Tarihsel Sosyolojisi". Amerikan Sosyoloji Dergisi. 109 (1): 107–145. CiteSeerX  10.1.1.461.4099. doi:10.1086/374404. ISSN  0002-9602.
  10. ^ McGivern, Gerry; Fischer, Michael D. (2012-02-01). "Tıpta, psikoterapide ve danışmanlıkta düzenleyici şeffaflığa tepki ve tepkiler" (PDF). Sosyal Bilimler ve Tıp. Bölüm Özel Sayı: Organizasyon çalışmaları ve sağlık sistemlerinin analizi. 74 (3): 289–296. doi:10.1016 / j.socscimed.2011.09.035. PMID  22104085.
  11. ^ Coslor, Erica (2016/04/01). "Opak bir piyasada şeffaflık: Sanat piyasasında" kalın "değerleme ve" zayıf "fiyat verileri arasındaki değerlendirici sürtüşmeler". Muhasebe, Organizasyonlar ve Toplum. 50: 13–26. doi:10.1016 / j.aos.2016.03.001. hdl:11343/113919.
  12. ^ a b Pitluck, Aaron Z. (2011-02-01). "Likit olmayan zamanlarda dağıtılmış yürütme: borsalarda alım satımın alternatif bir açıklaması". Ekonomi ve Toplum. 40 (1): 26–55. doi:10.1080/03085147.2011.529333. ISSN  0308-5147.
  13. ^ a b Knorr Cetina, Karin; Bruegger, Urs (2002-01-01). "Küresel Mikro Yapılar: Finansal Piyasaların Sanal Toplulukları". Amerikan Sosyoloji Dergisi. 107 (4): 905–950. CiteSeerX  10.1.1.335.2243. doi:10.1086/341045. ISSN  0002-9602.
  14. ^ Cetina, Karin Knorr; Bruegger, Urs (2002-12-01). "Tüccarların Piyasalarla Etkileşimi". Teori, Kültür ve Toplum. 19 (5–6): 161–185. doi:10.1177/026327602761899200. ISSN  0263-2764.
  15. ^ MacKenzie, Donald; Spears, Taylor (2014-02-06). "'Wall Street'i öldüren formül: Gauss kopulası ve yatırım bankacılığında modelleme uygulamaları " (PDF). Bilim Sosyal Çalışmaları. 44 (3): 393–417. doi:10.1177/0306312713517157. PMID  25051588.
  16. ^ "Forex Sözlüğü, Forex Terminolojisi, Forex Ticaret Sözlüğü". www.earnforex.com.
  17. ^ http://www.fairtradingtech.com/t3-bridge/transparency/
  18. ^ "Ana Sayfa :: Dukascopy Bank SA - İsviçre Forex Bankası - ECN Broker - Yönetilen hesaplar - İsviçre FX ticaret platformu". www.dukascopy.com.
  19. ^ "Blockchain'in Nasıl Çalıştığını ve Neden FX'i Dönüştüreceğini Anlamak | Finans Büyükleri". Finans Uzmanları | Finans ve iş haberleri. 2016-12-30. Alındı 2017-06-21.
  20. ^ "Okumak için abone ol". Financial Times.