Doğrudan pazar erişimi - Direct market access
Doğrudan pazar erişimi (DMA) kullanılan bir terimdir finansal piyasalar tarif etmek elektronik ticaret veren tesisler yatırımcılar dilemek Ticaret içinde finansal araçlar ile etkileşim kurmanın bir yolu sipariş defteri bir değiş tokuş. Normalde, sipariş defterinde işlem yapmak, komisyoncu bayileri ve Pazar yapımı Borsaya üye olan firmalar. DMA kullanarak, yatırım şirketleri (Ayrıca şöyle bilinir taraf satın al firmalar) ve diğer özel tüccarlar kullan Bilişim teknolojisi altyapısı satış tarafı gibi firmalar Yatırım bankaları ve bu firmaların sahip olduğu piyasa erişimi, ancak emri komisyoncunun kendi şirket içi tüccarlarına yürütmek için devretmek yerine, bir alım satım işleminin kendilerinin yönetilme şeklini kontrol eder. Günümüzde DMA, genellikle algoritmik ticaret birçok farklı ticaret stratejileri. En önemlisi "sponsorlu erişim" olmak üzere bazı DMA biçimleri, bir yatırımcının geniş çaplı piyasa bozulmasına neden olma olasılığından dolayı önemli düzenleyici endişelere yol açmıştır.[1]
Tarih
Gibi finansal piyasalar gelenekselden hareket açık çığlık ticaret değiş tokuş merkezi olmayan ticaret tabanları elektronik, ekran tabanlı ticaret ve bilgi teknolojisi gelişti, fırsat yatırımcılar ve diğeri taraf satın al tüccarlar emir vermek yerine kendileri için ticaret yapmak komisyoncu infaz için ortaya çıkmaya başladı. Uygulaması FIX protokolü piyasa katılımcılarına, rota elektronik olarak icra masalarına emirler. Teknolojideki gelişmeler, altta yatan siparişle birlikte daha ayrıntılı talimatların elektronik olarak sunulmasını sağladı.
Bunun mantıklı sonucu, yatırımcıların kendi emirlerini doğrudan sipariş defterine başvurmadan işlem yapmalarını sağlar. piyasa yapıcılar, ilk olarak kolaylaştıran elektronik iletişim ağları gibi Instinet. Kendi işletmelerine yönelik tehdidin farkında olarak, Yatırım bankaları bu şirketleri satın almaya başladı (ör. 2007'de Instinet'in satın alınması Nomura Holding )[2] ve kendi DMA teknolojilerini geliştirmek. Çoğu büyük satış tarafı komisyoncusu artık müşterilerine geleneksel 'çalışılmış' siparişlerinin yanı sıra DMA hizmetleri sunmaktadır ve algoritmik ticaret birçok farklı ticaret stratejileri.
Faydaları
Bir tüccarın alternatif sipariş verme biçimleri yerine DMA'yı kullanmayı seçmesinin birkaç nedeni vardır:
- DMA genellikle daha düşük işlem maliyetleri çünkü sadece teknoloji için ödeme yapılıyor ve yerine getirilmek üzere bir komisyoncuya verilen bir emirle gelen olağan sipariş yönetimi ve gözetim sorumlulukları değil.
- Emirler, doğrudan oluşturucu tarafından ele alınır ve onlara nihai uygulama üzerinde daha fazla kontrol ve likidite ve fiyat fırsatlarından daha hızlı yararlanma olanağı sağlar.
- Bilgi sızıntısı ticaret, DMA sağlayıcısının kimliğini bir kapak olarak kullanarak anonim olarak yapıldığından en aza indirilmiştir. DMA sistemleri ayrıca genellikle sağlayıcının organizasyonu içindeki diğer ticaret masalarından bir Çin Seddi.
- Doğrudan piyasa erişimi, bir kullanıcının bir hisse senedinin 'Farkında Alım Satımına' izin verir. Bu, siparişinizi 'Seviye 2' sipariş defterine girme izni ile kolaylaştırılır ve bir komisyoncu veya bayiden geçme ihtiyacını etkin bir şekilde ortadan kaldırır.
Ultra düşük gecikmeli doğrudan pazar erişimi (ULLDMA)
ileri ticaret platformları ve pazar ağ geçitleri, yüksek frekanslı ticaret. Sipariş akışı, yürütme yerine / yerlerine ulaşmadan önce katı bir Risk Filtresi kümesinden geçtiği hat işleyicisine doğrudan yönlendirilebilir. Tipik olarak, HFT için özel olarak oluşturulmuş ULLDMA sistemleri şu anda yüksek miktarlarda hacmi işleyebilir ve 500 mikrosaniyeden fazla gecikmeye maruz kalmaz. Düşük gecikmeli sistemlerin en iyi yürütmeye katkıda bulunabileceği bir alan, doğrudan strateji erişimi (DSA) gibi işlevselliktir. [3] ve Akıllı Sipariş Yönlendiricisi.
Doğrudan döviz piyasasına erişim
Döviz doğrudan piyasa erişimi (FX DMA), bireysel yatırımcılardan ve alıcı tarafı firmalardan gelen döviz emirlerini banka piyasa yapıcı fiyatları ile eşleştiren elektronik tesisleri ifade eder. Bağımsız FX ajans masaları tarafından sağlanan FX DMA altyapıları, birden fazla banka katılımcısından fiyat ve mevcut miktar verilerini yayan ve her iki kurumdaki alıcı tarafı tacirlerine olanak tanıyan bir ön uç, API veya FIX ticaret arayüzlerinden oluşur. bankalararası piyasa ve ticaret yapan kişiler perakende forex içinde düşük gecikme süresi çevre.
FX DMA'nın diğer tanımlayıcı kriterleri:
- İşlemler yalnızca bir fiyat / zaman protokolüne göre eşleştirilir. Yeniden alıntı yok.
- Platformlar, onda bir pip'in tam aralığını (0-9) veya puan olarak yüzde profesyonel FX piyasası kotasyon protokolleri ile tutarlıdır, yarı pip fiyatlandırması (0 veya 5) değil.
- Anonim platformlar Global FX piyasası koşullarını yansıtan nötr fiyatlar sağlamak, bir krupiyenin bir müşterinin ticaret yöntemleri, stratejileri, taktikleri veya mevcut pozisyon (lar) ı hakkındaki bilgisi veya aşinalığını değil.
- Bir tüccarın bir işlemin tam miktarı için tam olarak hangi fiyattan işlem yapabileceğini görmesini sağlayan canlı, yürütülebilir fiyat ve miktar verileri sağlayarak ticaret yürütmenin gelişmiş kontrolü.
- Siparişler acente komisyoncuları tarafından kolaylaştırılır. Komisyoncu bir piyasa yapıcı veya müşterilere sağladığı DMA platformundaki likidite hedefi.
- Piyasa yapıları, bankalar arası piyasa koşullarıyla ilgili değişken spreadler gösterir. uçuculuk, bekleyen veya yakın zamanda yayınlanan haberlerin yanı sıra piyasa yapıcı ticaret akışları. Tanım olarak, FX DMA piyasa yapıları, satıcı platformlarının göstergesi olan sabit spreadleri gösteremez.
- Ücretler, müşterinin işlem fiyatı için sabit bir fiyatlandırmadır ve / veya komisyon.
Ayrıca bakınız
Referanslar
- ^ Lemke ve Lins, Yumuşak Dolar ve Diğer Ticaret Faaliyetleri, §2: 32 (Thomson West, 20162-2017 ed.).
- ^ "Nomura Instinet'i satın alacak". Efinancialnews.com. Alındı 2018-06-12.
- ^ "Societe Generale, DMA ve DSA Stratejilerini Genişletiyor". RFP Bağlantısı. 14 Nisan 2010. Arşivlenen orijinal 2011-03-01 tarihinde. Alındı 2010-07-15.