Blok ticareti - Block trade

Bir blok ticareti yüksek hacimli bir işlemdir güvenlik bu menkul kıymet için açık pazarın dışında özel olarak müzakere edilir ve yürütülür.[1] Majör komisyoncu bayileri genellikle kurumsal müşterilerine "blok ticaret" hizmetleri sağlar - bazen "üst kattaki ticaret masaları" olarak da bilinir.[2] Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada'da bir blok ticaret genellikle bir hissenin en az 10.000 hissesi veya 100.000 $ 'lık tahvildir, ancak pratikte önemli ölçüde daha büyüktür.[3]

Örneğin, bir risk fonu X Şirketi'nde büyük bir pozisyona sahip ve tamamen satmak istiyor. Bu, piyasaya büyük bir satış emri olarak sokulursa, fiyat keskin bir şekilde düşer. Tanım gereği, pay, arz ve talebi etkileyecek kadar büyüktü ve pazar etkisi. Bunun yerine, fon başka bir şirketle bir blok ticareti düzenleyebilir. yatırım Bankası, her iki tarafa da fayda sağlar: satış fonu daha cazip bir satın alma fiyatı alırken, satın alan şirket piyasa oranlarından bir indirim için pazarlık yapabilir. Gerekli belgeleri hazırlamanın genellikle aylar aldığı büyük halka arzlardan farklı olarak, blok takaslar genellikle kısa sürede gerçekleştirilir ve hızla kapatılır.

Çeşitli nedenlerden ötürü, blok takaslar diğer işlemlerden daha zor olabilir ve genellikle komisyoncu-bayiyi daha fazla riske maruz bırakır. En önemlisi, komisyoncu-krupiye büyük miktarda menkul kıymet için bir fiyat taahhüt ettiğinden, herhangi bir ters piyasa hareketi, eğer pozisyon satılmamışsa, komisyoncu-bayiyi büyük bir zararla paylaşabilir. Bu nedenle, blok ticareti yapmak bir komisyoncu-bayinin sermayesini bağlayabilir. Ayrıca, büyük, iyi bilgilendirilmiş bir para yöneticisinin belirli bir menkul kıymette büyük bir pozisyon satmak (veya belki de satın almak) istemesi, gelecekteki fiyat hareketlerine işaret edebilir (yani, para yöneticisinin bir bilgi avantajı olabilir); broker-bayi, işlemin karşı tarafını alarak, "ters seçim ".[4]

Blok ticareti, analistler için nerede olduğunu değerlendirmek için yararlı bir önlemdir. kurumsal yatırımcılar Bir hisse senedini fiyatlandırıyorlar, çünkü bir birleşme veya devralmada, bir teklifin "piyasayı temizlemesi" gerekir (yani, yeterli hissedarın ihale etmesi gerekir), büyük hisse bloklarının hangi fiyatlarda işlem gördüğünü görmek en yararlıdır. Bu fiyatlar, en büyük hissedarların hisselerini ne için satmaya istekli olduklarını ifade eder; bu nedenle, blok ticaret analizinde, verilerin çarpıtılmasını önlemek için küçük işlemler göz ardı edilir.

Ayrıca bakınız

Referanslar

  1. ^ BUZ FUTURES ABD BLOK TİCARETİ - SSS
  2. ^ Lemke ve Lins, Yumuşak Dolar ve Diğer Ticaret Faaliyetleri, §2: 33 (Thomson West, 2013 baskısı).
  3. ^ "Kurumsal Ticaret Maliyetleri". Arşivlenen orijinal 2009-03-31 tarihinde. Alındı 2010-09-06.
  4. ^ Lemke ve Lins, Yumuşak Dolar ve Diğer Ticaret Faaliyetleri, §2: 33 (Thomson West, 2013 baskısı).

Dış bağlantılar