Egzotik seçenek - Exotic option - Wikipedia
İçinde finans, bir egzotik seçenek bir seçenek Yaygın olarak işlem görenden daha karmaşık hale getiren özelliklere sahip vanilya seçenekleri. Daha genel gibi egzotik türevler getirinin belirlenmesiyle ilgili birkaç tetikleyiciye sahip olabilirler. Egzotik bir seçenek, belirli bir müşteri veya belirli bir pazar için geliştirilmiş, standart olmayan dayanak aracı da içerebilir. Egzotik opsiyonlar, bir borsada işlem gören opsiyonlardan daha karmaşıktır ve genellikle alınıp satılır tezgahın üzerinden (OTC).
Etimoloji
"Egzotik seçenek" terimi, Mark Rubinstein 1990 tarihli çalışma kağıdı (Eric Reiner ile 1992'de yayınlandı) "Egzotik Seçenekler"; egzotik bahisler içinde at yarışı veya "Asya seçeneği" gibi uluslararası terimlerin kullanılması nedeniyle, "egzotik Doğu" anlamına gelir.[1][2]
Gazeteci Brian Palmer, "1 $ 'lık başarılı bahsi kullandı. Superfecta "2010 Kentucky Derbisi'nde," egzotik terimini neden kesin olarak kullandığımızla ilgili 1970'lerden beri izleyicilerin gözlemlediği tartışmalı yüksek riskli, yüksek kazançlı egzotik bahislere bir örnek olarak "101.284,60 $ ödedi" Palmer, bu at yarışı bahislerini, o dönem başkanlığını ilgilendiren tartışmalı ortaya çıkan egzotik finansal araçlarla karşılaştırdı. Federal Rezerv Paul Volcker 1980'de. Egzotik bahislerin medyadaki tartışmalardan kurtulması gibi egzotik seçeneklerin de hayatta kalacağını savundu.[1]
1987'de, Bankers Trust Mark Standish ve David Spaughton, "ortalama ham petrol fiyatıyla bağlantılı seçenekler için ticari olarak kullanılan ilk fiyatlandırma formülünü geliştirdiklerinde" Tokyo'daydılar. Bu egzotik seçeneği, Asya seçeneği, çünkü Asya'daydılar.[3]
Geliştirme
Egzotik seçenekler genellikle finans mühendisleri ve bunları fiyatlandırmak için karmaşık modellere güveniyoruz.
Özellikleri
Düz telefon etmek veya koymak seçenek ya Amerikan veya Avrupalı, egzotik olmayan veya vanilya seçeneği olarak kabul edilir. İki genel tür egzotik seçenek vardır: yoldan bağımsız ve yola bağımlı. Bir opsiyon, değeri yalnızca dayanak enstrümanın nihai fiyatına bağlıysa, yoldan bağımsızdır. Patikaya bağlı opsiyonlar, yalnızca dayanak enstrümanın nihai fiyatına değil, aynı zamanda nihai fiyatı oluşturan tüm fiyatlara da bağlıdır. Egzotik bir seçenek, aşağıdaki özelliklerden birine veya daha fazlasına sahip olabilir:
- Vade sonunda getiri, yalnızca dayanak aracın vadedeki değerine değil, sözleşmenin ömrü boyunca birkaç kez değerine de bağlıdır ( Asya seçeneği ortalamaya bağlı olarak, a yeniden inceleme seçeneği maksimum veya minimuma bağlı olarak, a bariyer seçeneği altta yatan belirli bir seviyeye ulaşıldığında veya ulaşılamadığında varolmayan, bir dijital seçenek peroni seçenekleri, menzil seçenekleri, yayılma seçenekleri, vb.)
- Şu gibi birden fazla dizine bağlı olabilir: sepet seçenekleri, performans seçenekleri, Himalaya seçenekleri, veya diğeri dağ silsilesi seçenekleri
- Yerleşim şekli, ülkeye bağlı olarak değişebilir. para vade sonunda opsiyonun, örneğin nakit veya hisse seçeneği.
- Çağrılabilirlik ve kabul edilebilirlik hakları olabilir.
- Döviz kurlarını çeşitli şekillerde içerebilir, örneğin Quanto veya bileşik seçenek.
Piyasada aktif olarak ticareti yapılan ürünler bile, egzotik seçeneklerin özelliklerine sahip olabilir. dönüştürülebilir tahviller, kimin değerlemesi fiyata bağlı olabilir ve uçuculuk temelin Eşitlik, kredi notu, seviye ve uçuculuk nın-nin faiz oranları, ve korelasyonlar bu faktörler arasında.
Engeller
Engeller Egzotik opsiyonda, temel fiyat ve hisse senedinin ticaret dönemi boyunca aktif veya pasif olma kabiliyeti tarafından belirlenir; örneğin, temel fiyatın işaretli engelin ötesine geçmesi durumunda, yükselip-çıkma opsiyonunun pasif olma şansı yüksektir. Aşağı-ve-in-seçeneği, temelde yatan Fiyat:% s of Stok işaretli bariyerin altına gidin. Altta yatan fiyat işaretlenen engelin ötesine geçerse, in-and-in seçeneğinin aktif olma olasılığı çok yüksektir.[4]Tek dokunuşlu çift engelli ikili opsiyonlar, opsiyonların mevcudiyetinin ve ödemesinin, temel fiyatın opsiyon ömrü boyunca hareketine bağlı olduğu yola bağlı opsiyonlardır.[5]
Örnekler
Referanslar
- ^ a b Brian Palmer (14 Temmuz 2010). "Neden Finansal Araçlara" Egzotik "Diyoruz? Çünkü bazıları Japonya'dan.". Kayrak. Alındı 9 Eylül 2013.
Makale, 1980'de Federal Rezerv Başkanı Paul Volcker'ın şu sözleriyle alıntı yapıyor: "Yeni egzotik kredi alanlarını araştırmanın ya da spekülatif ya da tamamen finansal faaliyetleri finanse etmenin zamanı değil. Amerikan ekonomisi. "
- ^ Rubinstein, Mark; Reiner, Eric (1995). Egzotik Seçenekler. Çalışma Raporu, California Üniversitesi, Berkeley.
- ^ William Falloon; David Turner, editörler. (1999). "Bir pazarın evrimi". Enerji Fiyat Riskini Yönetmek. Londra: Risk Kitapları.
- ^ "Egzotik Ve Çift Dijital Seçenekler". BOB. 18 Mayıs 2013. Alındı 11 Temmuz 2013.
- ^ "Çift Bariyer ve Egzotik Seçenekler". BinaryToday. Mart 9, 2015. Alındı 15 Nisan, 2015.
daha fazla okuma
- Haug, Espen Gaarder (2007). Opsiyon Fiyatlandırma Formülleri için Tam Kılavuz. New York: McGraw-Hill. ISBN 0-07-147734-9.
- Banks, Erik; Paul Siegel (2007). Seçenekler Uygulamaları El Kitabı: Profesyonel Yatırımcılar için Riskten Korunma ve Spekülasyon Teknikleri. New York: Wiley. ISBN 0-07-145315-6.
- Kuznetsov, Alex (2006). Niceliksel Profesyoneller için Sermaye Piyasaları için Eksiksiz Kılavuz. New York: McGraw-Hill. ISBN 0-07-146829-3.
- Kyprianou, Andreas E .; Wim Schoutens; Paul Wilmott (2005). Egzotik Opsiyon Fiyatlandırması ve Gelişmiş Vergi Modelleri. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons. ISBN 0-470-01684-1.
- Rebonato, Riccardo (1998). Faiz Oranı Opsiyon Modelleri: Egzotik Faiz Oranı Seçenekleri için Modelleri Anlamak, Analiz Etmek ve Kullanmak. New York: McGraw-Hill. ISBN 0-471-97958-9.