Subprime krizine düzenleyici tepkiler - Regulatory responses to the subprime crisis - Wikipedia

Bir dizinin parçası
Başlıca yönler
Ana makale: Subprime mortgage krizi

Subprime krizine düzenleyici tepkiler dünyanın dört bir yanındaki hükümetler tarafından alınan çeşitli eylemleri ele alarak subprime mortgage krizi.

Düzenleyiciler ve yasa koyucular, borç verme uygulamaları, iflas koruması, vergi politikaları, uygun fiyatlı konut, kredi danışmanlığı, eğitim ve ruhsatlandırma ile ilgili eylemleri değerlendiriyor. Düzenlemeler veya yönergeler, bu işlemlerde yer alan karmaşık tüzel kişilikler ve menkul kıymetler için gerekli nitelik, şeffaflık ve düzenleyici raporlamayı da etkileyebilir. Kongre ayrıca çözümlerin belirlenmesine yardımcı olmak ve dahil olan çeşitli taraflara baskı uygulamak için oturumlar düzenliyor.[1]

ABD Başkanı Barack Obama ve kilit danışmanlar Haziran 2009'da bir dizi düzenleme önerisi sundular. Teklifler tüketicinin korunmasına, yönetici maaşı, banka mali yastıkları veya sermaye gereksinimleri, genişletilmiş düzenleme gölge bankacılık sistemi ve türevler ve gelişmiş yetki Federal Rezerv diğerlerinin yanı sıra sistemik olarak önemli kurumları güvenli bir şekilde azaltmak için.[2][3][4]

ABD Hazine Bakanı Timothy Geithner 29 Ekim 2009'da Kongre'de ifade verdi. İfadesinde etkili reform için kritik olduğunu belirttiği beş unsur vardı:

  1. Genişletin Federal Mevduat Sigorta Şirketi (FDIC) banka çözüm mekanizması dahil edilecek banka dışı finans kuruluşları;
  2. Bir firmanın düzenli bir şekilde başarısız olmasına ve "kurtarılmamasına" izin verildiğinden emin olun;
  3. Önce firmanın yatırımcılarına zarar uygulayarak ve en büyük finans kurumları tarafından finanse edilen bir havuz oluşturarak vergi mükelleflerinin herhangi bir kayıp için kancaya düşmemesini sağlayın;
  4. Bu çözüm sürecinde FDIC ve Federal Rezerv'e uygun kontrol ve bakiyeleri uygulayın;
  5. Finans firmaları ve ilgili düzenleyici otorite için daha güçlü sermaye ve likidite pozisyonları gerektirir.[5]

Dodd – Frank Wall Street Reformu ve Tüketicinin Korunması Yasası Başkan Obama tarafından Temmuz 2010'da imzalandı ve bu konuların her biri farklı derecelerde ele alındı. Diğer şeylerin yanı sıra, Tüketici Mali Koruma Bürosu.

2008 Konut ve Ekonomik İyileştirme Yasası

Ana makale: 2008 Konut ve Ekonomik İyileştirme Yasası

Amerika Birleşik Devletleri'nde 2008 tarihli Konut ve Ekonomik İyileştirme Yasası, yerel ipotek endüstrisinde güveni yeniden tesis etmek için tasarlanmış altı ayrı ana yasa içeriyordu.[6] Yasa şunları içeriyordu:

  • 400.000 ev sahibine yardımcı olacağı tahmin edilen ipoteklerde 300 milyar dolarlık sigorta sağlamak.
  • Yeni bir düzenleyicinin kurulması, Federal Konut Finansmanı Kurumu mevcut iki otoritenin birleşmesi yoluyla, Federal Konut İşletmesi Gözetim Ofisi (OFHEO) ve Federal Konut Finansmanı Kurulu (FHFB), 14 konutun işleyişini denetlemek için seleflerinin toplamından daha fazla genişletilmiş güç ve yetkiye sahip devlet destekli işletmeler (GSE'ler): (Fannie Mae ve Freddie Mac) ve 12 Federal Ev Kredisi Bankaları.
  • GSE'lerin satın alabileceği ipoteklerin dolar limitini yükseltir.
  • İpoteklerin yeniden finanse edilmesi için, haciz riski altında bulunan bina sahiplerine kredi sağlar. İlk borç veren veya yatırımcı, orijinal ipoteğin miktarını azaltır (tipik olarak önemli bir zarar alır) ve ev sahibi, gelecekteki herhangi bir değeri, Federal Konut İdaresi. Yeni krediler 30 yıllık sabit krediler olmalıdır.
  • İpotek açıklamalarında iyileştirmeler.
  • Yerel yönetimlerin haciz edilmiş mülkleri satın almalarına ve yenilemelerine yardımcı olmak için topluluk yardımı.
  • Artış Ulusal borç Hazine'ye ikincil konut piyasalarını ve gerekirse 14 GSE'yi destekleme esnekliği vermek için 800 milyar ABD doları tavan yapılması.

Federal rezerv yetkileri

31 Mart 2008'de ABD Merkez Bankası'nın düzenleyici yetkilerine ilişkin kapsamlı bir öneri sunuldu ve diğer finansal kurum türleri üzerindeki yetkisini ve piyasa krizlerine müdahale yetkisini genişletti.[7]

Devlet kurumu yetkisinin genişletilmesi

ABD Meclisi, 2008 yılının Nisan ayının başlarında, hacizle karşı karşıya olan tahmini 500.000 borçluya kredileri yeniden finanse etmek için 300 milyar dolarlık yeni ipoteklerde hükümet sigortası ve haciz edilmiş evleri satın almak ve düzeltmek için etkilenen eyaletlere ek 15 milyar dolarlık bir hükümet sigortası sunacak bir tasarıyı kabul etti.[8]

Borç verme uygulamaları

Borç vermenin gerektiği gibi düzenlenmediğine ilişkin endişeye yanıt olarak, Meclis ve Senato, borç verme uygulamalarını düzenlemek için yasa tasarısını değerlendiriyor.[9]

ABD Kongre etik reformu

Subprime mortgage krizinin ardından ve Ülke Çapında Finans VIP[açıklama gerekli ] programı, etik uzmanları ve kilit senatörler, kongre üyelerinin ipotekleri hakkında bilgi vermeleri gerektiğini tavsiye ediyorlar.[10]

Sermaye rezervi gereksinimleri

Ayrıca bakınız: Basel III

Mevduat sahibi olmayan bankalar (örneğin, yatırım bankaları ve ipotek şirketleri), mevduat bankaları ile aynı sermaye rezervi şartlarına tabi değildir. Yatırım bankalarının çoğu, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki düşüşleri gidermek veya kredi temerrüt türevi sigorta sözleşmelerinin kendi tarafını desteklemek için sınırlı sermaye rezervlerine sahipti. Nobel ödülünü kazanan Joseph Stiglitz izin verilen kaldıraç oranını sınırlamak ve şirketlerin onları daha küçük birimlere bölerek "başarısız olamayacak kadar büyük" hale gelmelerine izin vermemek için düzenlemeler yapılmasını önerir. Ayrıca, daha az kısa vadeli olması için idari tazminatta reform yapılmasını tavsiye etti; tüketici korumasını geliştirmek; ve yeni alışılmadık finansal araç türleri için bir düzenleyici inceleme mekanizmasının oluşturulması.[11]

Kısa satış kısıtlamaları

Birleşik Krallık düzenleyicileri, kısa satış Kısa satış, bir hisse senedinin değeri düştüğünde kar elde etmenin bir yöntemidir. Büyük, spekülatif kısa satış bahisleri bir hisse senedi veya başka bir finansal varlığa karşı biriktiğinde, fiyat düşebilir. Açığa satışlar, Lehman Brother'ın iflasından önce hisse senedi fiyatındaki hızlı fiyat düşüşlerinden sorumlu tutulan nedenler arasındaydı.[12] 19 Eylül'de ABD Güvenlik ve Değişim Komisyonu (SEC), finans kuruluşlarının açığa satış hisselerini geçici olarak yasakladı. Ayrıca SEC, kurumların kurumlarının hisselerini geri almasını kolaylaştırdı. ABD'de açığa satışın durdurulması 2 Ekim'de sona ermişti, ancak 8 Ekim'de saat 23: 59'da EDT'de sona erene kadar uzatıldı. Eylem, kriz piyasasında açığa satışın finansal güveni baltaladığı görüşüne dayanıyordu. kurumlar ve istikrarlarını bozar.[13]

Önerilen çözümler

Daha fazla bilgi: Subprime mortgage krizi çözümleri tartışması

Amerika'nın dehası sorunlardan kaçınmak değil, bir kez ortaya çıktığında onların üstesinden gelmek olmuştur.

— Warren Buffett[14]

Devlet Başkanı Barack Obama ve kilit danışmanlar bir dizi düzenleme önerileri Teklifler, tüketicinin korunması, yönetici ödemesi, banka mali yastıkları veya sermaye gereksinimleri, gölge bankacılık sistemi ve türevler ve gelişmiş yetki Federal Rezerv diğerlerinin yanı sıra sistemik olarak önemli kurumları güvenli bir şekilde azaltmak için.[2][15][16]Mevzuat evi temizledi[17] ve senatoda ilerliyor.[18]

Mevcut krizin etkisini en aza indirmek ve tekrarını önlemek için ekonomistler, politikacılar, gazeteciler ve iş dünyası liderleri tarafından çeşitli düzenleyici değişiklikler önerildi. Ancak, Nisan 2009 itibarıyla, önerilen çözümlerin çoğu henüz uygulanmadı. Bunlar şunları içerir:

  • Ben Bernanke: Merkezdeki sorunlu finansal kurumların kapatılması için çözüm prosedürleri oluşturun. gölge bankacılık sistemi yatırım bankaları ve hedge fonları gibi.[19]
  • Joseph Stiglitz: Sınırla Kaldıraç finansal kurumların varsayabileceği. Yönetici tazminatının uzun vadeli performansla daha ilgili olmasını isteyin.[11] 1933'te Glass-Steagall Yasası ile kurulan ve 1999'da yürürlükten kaldırılan ticari (emanetçi) ve yatırım bankacılığı ayrımının yeniden başlatılması Gramm-Leach-Bliley Yasası.[20]
  • Simon Johnson: Sınırlayamayacak kadar "başarısız olamayacak kadar büyük" ayrılık kurumları Sistemik risk.[21]
  • Paul Krugman: Bankalara benzer şekilde "banka gibi hareket eden" kurumları düzenleyin.[22]
  • Alan Greenspan: Bankalar, "çok büyük olmaktan vazgeçirmek ve rekabet avantajlarını dengelemek için" kademeli düzenleyici sermaye gereksinimleri (yani banka büyüklüğüyle artan sermaye oranları) ile daha güçlü bir sermaye yastığına sahip olmalıdır.[23]
  • Warren Buffett: En az% 10'luk ev ipotekleri için minimum peşinat ve gelir doğrulaması gerektir.[24]
  • Eric Dinallo: Herhangi bir finans kuruluşunun finansal taahhütlerini desteklemek için gerekli sermayeye sahip olduğundan emin olun. Kredi türevlerini düzenleyin ve sınırlandırmak için iyi kapitalize edilmiş borsalarda işlem görmelerini sağlayın karşı taraf riski.[25]
  • Raghuram Rajan: Finans kuruluşlarının yeterli "şarta bağlı sermaye" tutmasını zorunlu kılın (yani, ekonomik kriz dönemlerinde ödemeler karşılığında hükümete patlama dönemlerinde sigorta primleri ödemesi.)[26]
  • A. Michael Spence ve Gordon Brown: Tespit edilmesine yardımcı olacak bir erken uyarı sistemi kurun Sistemik risk.[27]
  • Niall Ferguson ve Jeffrey Sachs: Vergi mükelleflerinin parasını kurtarma paketlerinde kullanmadan önce tahvil sahiplerine ve karşı taraflara saç kesimi uygulayın.[28][29]
  • Nouriel Roubini: Ödeyemeyen bankaları kamulaştırın.[30]

Referanslar

  1. ^ "Konuşmacı Nancy Pelosi". 2008. Arşivlenen orijinal 2008-04-23 tarihinde. Alındı 2008-05-19.
  2. ^ a b Başkanın 21. yüzyıl mali düzenleme reformuna ilişkin açıklamaları -den Beyaz Saray İnternet sitesi
  3. ^ Washington Post - Geithner & Summers - Yeni Bir Finans Vakfı
  4. ^ Hazine Bakanlığı Raporu - Mali Düzenleme Reformu Arşivlendi 2010-04-21 de Wayback Makinesi
  5. ^ Sekreter Geithner Temsilciliği Mali Hizmet Komitesine Tanıklık - 29 Ekim 2009 Arşivlendi 1 Kasım 2009, Wayback Makinesi
  6. ^ Yasanın Özeti
  7. ^ "Plan, Fed'in finansal krize müdahale etme gücünü artıracak - CNN.com". Arşivlenen orijinal 22 Eylül 2008.
  8. ^ Alex Veiga (2008-05-14). "ABD haciz başvuruları Nisan ayında yüzde 65 arttı". Yahoo Haberleri. Santa Clara, Kaliforniya: İlişkili basın. Arşivlenen orijinal 2008-05-26 tarihinde. Alındı 2008-05-19.
  9. ^ Hagerty, James R .; Scannell, Kara; Lueck, Sarah (2007-09-06). "Ücretsiz Önizleme - WSJ.com". Wall Street Journal. Alındı 2008-05-19. Tarih değerlerini kontrol edin: | yıl = / | tarih = uyumsuz (Yardım)
  10. ^ "Kongre ipotekleri kayıt dışı tutar". Politico. 2008-06-18.
  11. ^ a b "Damgalama Önerileri". CNN. 2008-09-17. Alındı 2009-06-25.
  12. ^ Gary Matsumoto (19 Mart 2009) "Lehman'ı Düşürmede Çıplak Açığa Satışta Dolandırıcılık İpucu". Bloomberg.
  13. ^ SEC, 09-19-2008'de Finansal Hisse Senetlerinin Açığa Satışını Durdurdu
  14. ^ "Transkript: Warren Buffett'in CNBC'de Canlı Öğle Yemeği Röportajı". CNBC. 24 Haziran 2009. Alındı 2009-06-25.
  15. ^ Geithner & Summers - Yeni Bir Finans Vakfı itibaren Washington post
  16. ^ Hazine Bakanlığı Raporu - Mali Düzenleme Reformu Arşivlendi 2010-04-21 de Wayback Makinesi Financialstability.gov adresinden
  17. ^ H.R.4173 - Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası itibaren OpenCongress.
  18. ^ S.3217 - 2010 Amerikan Finansal İstikrar Yasası OpenCongress'ten.
  19. ^ "Bernanke Açıklamaları". Federalreserve.gov. 2008-12-01. Alındı 2009-02-27.
  20. ^ Stiglitz - Kapitalist Aptallar itibaren Vanity Fuarı
  21. ^ Ekonomistler Büyük Bankaların Dağılmasını İstiyor itibaren Wall Street Journal (21 Nisan 2009)
  22. ^ Krugman, Paul (2009). Depresyon Ekonomisinin Dönüşü ve 2008 Krizi. W.W. Norton Company Limited. ISBN  978-0-393-07101-6.
  23. ^ Greenspan-Riske karşı daha iyi bir yastığa ihtiyacımız var -den Financial Times
  24. ^ Warren Buffett-2008 Hissedarın Mektubu Özeti itibaren Reuters
  25. ^ Dinallo-Kendimizi Bu Buz Devrine Modernleştirdik -den Financial Times
  26. ^ Rajan Döngüsü Kanıtı Yönetmeliği itibaren Ekonomist
  27. ^ "Krizden Alınan PIMCO Dersleri". Pimco.com. 2008-11-26. Alındı 2009-02-27.
  28. ^ Jeffrey Sachs-Our Wall Street Besotted Public Policy realclearpolitics.com'dan
  29. ^ Ferguson - Kaldıraç Çağının Ötesinde -den Financial Times
  30. ^ Roubini Röportajı Arşivlendi 2013-04-01 de Wayback Makinesi -den Charlie Rose İnternet sitesi